保守投資人的十神人格：為什麼你買ETF，卻總覺得賺不夠？
2026年9月16日 · 八字雜記
Blog4368不可能的任務 #Day2195
原創／鄭文堡
最近，我在得到app，聽了陸蓉老師的《行為金融學課》，聽到第二講的時候，我突然停了下來......
她談到一個很經典的實驗：讓大猩猩扔飛鏢選股，跟知名基金經理比業績，結果猩猩還略勝一籌。傳統金融學拿這個實驗證明「市場是有效的，沒人能戰勝大盤」。
所以，普通人最好的選擇就是買指數、買ETF，千萬別跟風亂買！
聽到這裡時，我笑了！因為我眼前立刻浮現出一張臉：不是大猩猩，而是我的很多客戶。他們來找我看命盤，一聊到投資，說的話幾乎一模一樣：
「我不敢買個股，就買點ETF。」
「年紀大了，求穩。一年有個5%、6%，打敗通膨就好。」
「我這個人保守，不適合冒險。」
我不是說他們像猩猩，而是說他們天然就相信「我戰勝不了市場」這件事。然後心安理得地把錢放進指數基金，覺得這就是最理性的選擇。
但行為金融學這門課，其實是來拆台的。它說：市場不是完全有效的，因為市場是由人組成的，人是非理性的，所以市場會有錯誤定價。找對了規律，你就能戰勝市場。
那天我盯著講義看了很久，突然反應過來。這件事，我用十神來解釋，其實更清楚。
不只是投資者的性格，整個金融市場的三種角色，用十神的關係邏輯一對位，背後的運作機制全都浮出來了！
一、市場三種人，其實是三組十神關係
金融市場裡有三種人：投資者、融資者、監管者。
這三種人不是孤立的標籤，他們彼此之間有著明確的關係。十神的精髓從來不是貼標籤，而是講關係：
你是誰，不取決於你叫什麼，而取決於你跟誰互動、怎麼互動。
我把這三種角色，用十神的關係邏輯重新講一遍：
投資者：食傷生財
投資者在做什麼？拿自己的錢，用自己的判斷、研究、直覺，去生出更多的錢。
這就是標準的食傷生財：食傷是你的想法、你的判斷力、你的決策系統；財星是你想要的回報、你追求的收益。
行為金融學研究的所有偏差：損失厭惡、錨定效應、過度自信、羊群效應：本質上都是食傷出了問題：你的判斷力被情緒干擾了，你的決策系統有bug。
你貪，是財星在動；你為什麼會貪？因為你腦子裡有個念頭告訴你「這筆能賺」：那個念頭，就是食傷。食傷一動，財星就被引出來了。
所以投資者的十神本質，就是食傷生財。沒有爭議。
融資者：財合比劫
融資者在做什麼？他不是自己賺錢，他是把別人的錢弄到自己這裡來。
別人是誰？是市場上的大眾投資者：比劫。
他用什麼去弄？用利益、用回報、用願景、用故事：財，或者說，財的預期。
怎麼弄？用「合」的方式：不是搶、不是騙（至少表面上不是），而是吸引、是感召、是你情我願。
所以財合比劫，即是用利益預期來感召大眾，把大眾的錢匯聚到自己這裡。
我們來驗證一下：
• IPO上市：公司用未來的盈利預期（財）吸引股民（比劫）掏錢買股票 → 財合比劫
• 高送轉：用「股價變便宜了」的錯覺（偏財的誘惑）吸引散戶（比劫）進場 → 財合比劫
• 基金募資：用歷史業績和未來收益（財的承諾）吸引投資人（比劫）出錢 → 財合比劫
全中！
當然，融資者也會用創意、用包裝、用講故事的能力去吸引人，那是食傷合比劫。但食傷是手段，財才是目的。所以財合比劫是體，食傷合比劫是用。
體用分清楚了，層次就出來了！
監管者：官殺制比劫
監管者在做什麼？用規則、制度、法律，去約束市場上所有人的行為。
市場上的所有人是誰？投資者加融資者，加起來就是比劫大眾、群體、市場整體。
用什麼去約束？用官殺定規則、制度、權威、懲罰。
所以，監管者的本質，就是官殺制比劫。
傳統金融學認為：比劫是理性的，市場會自我修復，官殺不用多管，這就是葛林斯潘長期奉行的「放任監管」。
行為金融學認為：比劫是非理性的，市場會失靈，官殺必須積極出手，這就是2008年金融海嘯之後，全球監管的轉向。
葛林斯潘那句名言怎麼說的？
「我可能高估了投資者的理性，低估了機構的貪婪。」
翻譯成十神的語言就是：我以為比劫自己能管好自己，結果發現財星的欲望根本壓不住，還是得官殺來制。
當然，官殺制比劫不是空口白牙就能制的，你得有工具、法條、制度、監管體系，這些都是印星。官殺生印，印星再化洩到比劫身上，用制度條文來管理大眾。印星是官殺的武器，但核心關係還是官殺制比劫。
把這三組關係放在一起，你會看到一個完整的市場生態：
官殺（監管者）
│
│ 制
▼
比劫（大眾） ◄── 財合比劫 ── 融資者 │ │ 生 ▼食傷生財（投資者）
比劫（大眾） ◄── 財合比劫 ── 融資者 │ │ 生 ▼食傷生財（投資者）
投資者用判斷賺錢（食傷生財），融資者用利益感召大眾的錢（財合比劫），監管者用規則約束大眾行為（官殺制比劫）。
三組關係，互相牽制，動態平衡。整個金融市場，就是這三組十神關係在運轉。
二、保守型投資人，是哪幾顆星在主導？
講完了整個市場的大框架，我們回到你身上。
如果你也是「買ETF、求穩健、一年5-6%就滿足」的人，我可以很確定地告訴你：你的命盤裡，印星一定重，財星一定輕。
印星是什麼？印星是安全感、是權威、是既有框架、是「相信專家說的話」。
印星重的人，做投資決策時有幾個典型特徵：
• 他不會去研究個股，因為他覺得「我研究不過專業人士」
• 他天然相信「市場是有效的」，因為這是教科書說的、巴菲特說的、大家都這麼說的
• 他選擇ETF，不是因為他真的理解了指數化投資的邏輯，而是因為「大家都說這個穩」
• 他最怕的不是賺少了，而是「做錯了」：多做多錯，少做少錯，不做不錯
你看，這是不是你？
而財星輕呢？財星是慾望、是野心、是對收益的渴望。財星弱的人，對「賺大錢」這件事沒那麼強的執念。一年5%他也能接受，一年3%他也忍得了。他不會因為隔壁老王買了隻妖股翻倍了就睡不著覺。
這本來是好事！財星弱的人不容易踩大坑，不容易追漲殺跌，不容易被割韭菜。
但問題來了！
印重財輕的投資人，最大的風險不是虧錢，而是「溫水煮青蛙」式的賺不夠。
他以為自己在「穩健增值」，但十年二十年回頭看，通膨加上貨幣貶值，他的資產其實在慢慢縮水。更要命的是，他自己還不知道。因為印星重的人，不喜歡質疑既有的框架。「大家都買ETF，應該沒錯吧？」
這句話，就是印星的最大陷阱。
三、你以為的「理性」，可能只是印星的盲從
說到這裡，我想跟你聊一個很扎心的問題。
你買ETF，到底是因為你真的理解了指數化投資的邏輯，經過獨立思考之後做出的選擇？還是因為「專家都這麼說」「大家都這麼買、這樣最穩不會錯」？
這兩者的區別，就是主動的穩健和被動的保守的區別。
印星重的人，特別容易混淆這兩件事。他把「相信權威」當成了「理性決策」，把「隨大流」當成了「穩健投資」。
行為金融學這門課的價值，對保守型投資人來說，不是讓你去炒個股、去冒風險。而是幫你：
用食傷的理性，去修正印星的盲從。
什麼意思？不是讓你從「買ETF」變成「炒個股」，那是從一個極端跳到另一個極端。而是讓你從「因為不敢所以買ETF」，變成「我看懂了市場的規律，所以選擇了最適合我的穩健策略」。
這中間差的是什麼？差的是認知。
印星重的人，最需要補的不是財星（不是增加慾望），而是食傷，代表慢慢研究、理解、不急於行動，但心裡要有數。
你不需要戰勝市場。你只需要比昨天的自己，多懂一點點。
四、給保守型投資人的十神處方
最後，給所有印重財輕的保守型投資人，開一張十神處方：
第一，少一點正印
不要盲目相信「沒人能戰勝市場」「指數就是最好的投資」這種話。這些話本身沒錯，但你不能因為它是權威說的就照單全收。你得自己想一遍，它為什麼對？在什麼條件下對？有沒有例外？
第二，多一點食神
食神是細水長流的研究。不用急，不用逼自己成為專家。但每個月花幾個小時，了解一下市場上有哪些異象因子、哪些低風險策略、行為金融學發現了哪些規律。不求用上，但求心裡有數。
第三，用一點偏印
偏印是換個角度看問題。大家都說買ETF穩，你能不能反過來想想：穩的代價是什麼？我犧牲了什麼？有沒有辦法在不增加風險的前提下，多賺1-2個百分點？
第四，守住正財
不碰偏財型的投機。不追熱點、不炒概念股、不聽消息買個股。這些不是你的菜，硬吃會消化不良。你的優勢是穩，那就把穩發揮到極致。
一年5-6%的目標，用這個組合完全可以達到。而且更重要的是，你賺的每一分錢，都是你明明白白看懂的錢。
不是因為不敢冒險所以賺得少，而是因為我選擇了穩健，所以我睡得香。
這才是真正的「主動式」穩健。
我的經驗談：
很多人來找我看財運，一開口就問「我能不能發財」。其實比起能不能發財，更重要的問題是：你知不知道自己的錢，是怎麼賺來，又是怎麼失去？
十神不是算命的工具，它更像是一面人性的鏡子！
它幫你看見，你做每一個決策的時候，是哪顆十神星在背後推著你。
看見了，你就有了選擇的自由！
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《後記》
這篇文章，其實是我新書《十神心理學：財富人格》裡的一個小章節。
這本書我寫了很久，把傳統八字的十神體系，和現代心理學、行為經濟學、甚至職場與感情的各種場景全部對位起來。
你會發現，原來命盤不是宿命，而是一張「人格結構地圖」。當你看懂了這張地圖，就看懂了自己為什麼會做某些選擇、為什麼總在同一個地方跌倒、又為什麼有些優勢你自己從來沒發現。
新書，還在最後打磨階段，預計2027年跟大家見面。
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我們一起，用十神這面鏡子，把自己看得更清楚一點！